搜狐第七大道分拆上市存风险

搜狐畅游旗下第七大道打算单飞上市，考虑当前海外资本市场遭遇寒冬，第七大道此时申请IPO，时机到底成熟吗？第七大道开发的游戏主要以网页游戏为主，这种以开发轻游戏产品为主的企业上市，未来的稳定性如何呢？

一切都是未知。而眼下，搜狐公司刚刚发布第二季度财报，单从财报看，搜狐在盈利，但只要一比较，不禁令人感到诧异。

根据搜狐二季度财报显示，搜狐第二季度总收入2.56亿美元，较2011年同期增长29%，较上一季度增长13%。归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为1，600万美元，非美国通用会计准则每股摊薄净收益0.42美元，较2011年同期下降65%，较上一季度下降31%。

纵向比较，这两个下降的指标还是有其不乐观的一面。同时，对于畅游旗下的第七大道提出分拆上市，外界说法不一。

第七大道拆分上市存风险

中国电子商务研究中心助理分析师周翔在接受IT商业新闻网采访时表示，搜狐第七大道分拆上市，其投资的潜在回报率较高，但上市的成功率较低。同时，第七大道的业绩不算稳定，一旦主营业务不稳，就有被做空的风险。

据笔者了解，搜狐第七大道主推两款游戏，弹弹堂与神曲，而有知情人士爆料称，神曲这款网页游戏7月份在37玩上主推，全国大概已经开了137个服，月收入大概也快超过3000万了，据说此游戏也已经“磨”了半年了。

尽管当前网页游戏很火爆，神曲这款游戏的月收入看上去也很可观，但这并没有阻止外界对第七大道分拆上市的担忧。易观国际分析师孙梦子表示，拆分上市的风险相对较大，网页游戏行业整体的产品质量、用户流失等问题日益凸显，如果第七大道IPO成功拆分后自成体系，成本以及运营的收益方面都需要通过自身去造血。

中国社会科学院信息化研究中心秘书长、《互联网周刊》名义主编姜奇平表示，当前，老一代互联网企业都在调整重组，因为过去的发展路子增长有限，搜狐现有的资本难以进行大规模调整，安排第七大道上市是搜狐在新的方向上进行的探索。拆分上市是让有潜力的部分上市，有利于资源有效配置。属于根据市场行情安排上市。对于第七大道上市，主要是搜狐发展战略的需要，但也要看时机是否成熟。

的确，从当前的资本市场情况看，Facebook上市后表现一直很差，这不能不引起重视，何况网页游戏产品的同质化竞争十分激烈，各家推出的新产品的周期也十分短暂，这就造成了网页游戏的用户黏性不足，玩家流失较快，而一旦玩家流失速度增快，那么网页游戏企业的稳定性不保，上市后的股价出现不稳也是理所当然。而分拆上市，第七大道脱离母体的依赖，一旦未来用户下滑，营收出现不稳，对其未来的发展影响很大。

玩家吐槽页游缺乏新意 第七大道营收稳定性存疑

笔者在对玩家进行调查时发现，很多玩家之所以玩网页游戏，最根本的原因在于方便。一位玩家表示，网页游戏无论你在哪里，只要有台电脑，能上网，有浏览器就可以了，点击进入游戏非常方便快捷。但是，玩家同时也反映称，最近几年，网页游戏的数量出现了疯狂增长的势头，而自己在最初阶段还会对每款游戏亲自试试，到后来在选择游戏的时候就直接去截图。

这位玩家最后调侃称，每款页游在其宣传上都说自己是最有特色的，而事实上这些页游都是相似的；每家都说自己的游戏是休闲的，其实都需要玩家时刻盯着游戏；每家都说自己的游戏是有内涵的，而事实上是，每款游戏玩上两天就都会玩腻的。

从玩家的吐槽中不难看出，网页游戏本身存在着很多不确定性，比如产品同质化严重令玩家厌烦，最终导致游戏黏性下降，游戏无法长时间吸引住用户。同时，网页游戏也已经不再是当年的蓝海时代，各家游戏厂商推出新游戏的速度越来越快，说不定哪天，一款新游戏会把老游戏上的玩家都给抢走，这也造成了网页游戏玩家的不稳定。

正是这种不稳定性，令网页游戏的营收也会存在很大的变动性。所以，第七大道拆分上市的风险有多大，可想而知。一旦玩家流失，营收不稳定，那么股票价格也会迅速受到波及。

一位不愿透露姓名的分析人士表示，“第七大道此时拆分上市有些为时过早，市场对网页游戏本身的考验还没有真正来临。”