互联网投资活跃度下降页游引关注

今年第三季度，中国互联网行业投资活跃度继续下降。互联网行业(不含移动互联网)披露的投资案例达到2010年以来的季度最低水平，同时互联网企业首次公开募股(IPO)更是交出“白卷”。而值得投资人关注的是网络游戏，尤其是网页游戏领域。

“以目前资本市场的表现来看，互联网企业面临的资本困境短期内仍将持续，进而导致一级市场投资活跃度难以大幅提升。今年第四季度乃至明年上半年，中国互联网行业投资规模将保持平稳甚至收缩。但在所有行业中，互联网行业整体受关注度仍将保持领先水平。”投中集团分析师冯坡表示。

投资活跃度降低

去年下半年以来，国内风险投资/私募股权投资(VC/PE)活跃度连续下降，这一趋势在今年第三季度出现转机。互联网行业投资活跃度虽然居各行业之首，但从绝对数量来看，互联网行业投资交易数量并未如整体市场般出现回暖，反而延续了之前的降温态势。

投中集团统计数据显示，今年第三季度国内互联网行业披露投资案例22起，相比上季度下降26.7%。金额方面，由于阿里巴巴集团回购雅虎持有股份交易完成，并引入中投、中信资本、国开金融、博裕资本等PE机构，涉及金额20亿美元，因此第三季度互联网行业VC/PE投资总额出现大幅增长，如剔除该大额案例则投资规模仍呈下降趋势。

从平均单笔交易金额来看，受阿里巴巴集团融资案例影响，今年第三季度互联网行业VC/PE平均单笔投资规模大幅增长。除此之外，三季度互联网行业VC/PE融资金额最大的一起案例为大众点评网，8月份获得新一轮6000万美元融资。由于投资者对于互联网企业估值总体上保持较为谨慎的态度，投资金额也较为保守，三季度互联网行业VC/PE融资金额达到千万美元级别的案例仅有9起。

VC/PE通过互联网企业IPO退出渠道同样受阻。投中集团的统计数据显示，今年前三个季度，仅有环球市场、、唯品会、三六五网4家中国互联网企业在全球资本市场实现IPO，且均为上半年上市，三季度无互联网企业IPO案例披露。在排队等候IPO的互联网企业中，今年年初曾提出上市申请的盛大文学、易传媒仍在排队中，拉手网已撤销IPO计划。

“互联网行业融资依旧疲软，主要原因是作为交易持续活跃的热门行业，互联网行业投资逐渐趋于饱和，目前行业本身也缺乏足够的增长亮点。同时，移动互联网的迅速崛起也在一定程度流了互联网投资，未来无论是用户群体还是创业者都将更多关注移动互联网领域。”冯坡表示。

网页游戏引人关注

在互联网行业，另一个值得投资人关注的是网络游戏，尤其是网页游戏领域。不久前，继淘宝、京东商城之后，当当网也上线了游戏频道，和多家网页游戏开发商展开联运合作，此举对于电商企业而言能够实现“流量变现”，而对于游戏开发商而言则进一步拓宽了渠道。

“传统的网络游戏已经发展成熟，但新的机会正在涌现。很多游戏类型界限开始出现一定程度的模糊，融合趋势加速。”曹军波表示，未来游戏市场将力图满足用户的多元化需求，类型融合是一个新的发展方向。

冯坡表示，尽管目前网游行业已经形成相对稳定的市场格局，但其成熟的盈利模式及强大的变现能力，仍将吸引大量创业者的加入，并有望出现新的市场领军者。对投资者而言，投资游戏企业成为其保持稳健投资策略的重要内容。