掌趣科技停牌深层原因揭秘

2013年7月15日，备受证券公司、移动游戏行业人士关注的创业板明星企业掌趣科技发布公告，称因正在筹划重大资产重组事项拟于次日起先停牌至8月16日，此后其又发布复牌再度延期的公告，预计将停牌至10月16日。近日，又有媒体曝出掌趣科技内部结构调整，CEO叶颖涛不再负责任何事务和页游部门大幅裁员的消息，也令坊间对此增添了不少猜测的声音。

高管减持离职 停牌多有隐忧

进入2013年，国内创业板的手游股仿佛进入了一个癫狂期，此前默默无闻的手游公司掌趣科技更是一炮而红、备受关注，在今年股价大幅飙涨2倍多后，掌趣科技的市盈率已高达208倍，总市值高达141亿元。但是，与此同时隐藏在暴涨背后的风险也在不断加剧：股东高位抛售套利，高管减持离职，竞争对手进入……

据悉，有媒体曝出今年以来，掌趣科技已有公司CEO叶颖涛、副总杨闿、张云霞以及页游负责人吕世峰、运营负责人马迪等多位高管离职。同时记者注意到，此前掌趣曾在5月有过一次停牌，当时公司副总、董事杨闿辞职，随后公司董事、董事秘书、副总经理和财务负责人张云霞辞职，两位副总离职前都减持公司股票。杨闿在5月13日和5月20日分别减持公司股份71.6万股和625股，累计4291.07万元。而公告称，张云霞目前持有公司135万股股票。由于通过2012年利润分配后，张云霞共持有180.4万股。这也意味着，半年内，张云霞减持过45.4万股股票。值得关注的是，在发行招股书里，两位高管都承诺，自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。掌趣科技是在2012年5月11日上市，一年后的5月11日正逢周六，杨闿的减持时间是5月13日，也就是说，在一年后第一个交易日，这位高管就选择了减持。市值高增却难留创业人员，这种情况已在创业板屡见不鲜。

规模重组 揭示手游收购乱象

本年度，手游概念受到资本市场追捧，成了A股市场新宠儿。“逢手游必涨”成为今年A股市场炒作的黄金定律，只要和移动领域沾边的，股价都是火箭般的上涨。有媒体指出，此次掌趣科技停牌系因公司正在筹划并购一家“手游”公司，业内有传闻被收购的对象为《大掌门》的研发商玩蟹科技。然而，近期北京市海淀区法院消息，畅游就《大掌门》涉嫌侵犯金庸作品游戏改编权将开发商玩蟹诉至法院，索赔经济损失500万元，赔偿畅游公司支出合理费用11.6万元。目前，海淀法院已受理此案，正在进一步审理中。这一消息也为掌趣的收购蒙上了一层阴影，相信之前的延期复牌肯定跟这一点也不无关系。

此前曾有报道，内地获得金庸正版授权的两家游戏厂商搜狐畅游和完美世界，将联合对市场上的侵权游戏进行维权，而当下正火的《大掌门》或将成为金庸维权的第一个目标。公开资料显示，《大掌门》Android版发行商蜂巢游戏，隶属于上市公司北纬通信，开发商是北京玩蟹科技，游戏并未取得金庸授权。北纬通信相关负责人在接受记者采访时表示，北纬通信只是代理了《大掌门》中国区不包括腾讯在内的Android市场。并且其与开发商玩蟹科技签订的合同明确了若有版权问题，由开发者负责。最新消息显示，玩蟹科技已发布致歉声明，将向金庸及相关合法授权方进行相应的经济赔偿及补偿，具体事态走向还需看进一步发展。

缺乏明星产品线 后继无力

有业内人士指出，掌趣科技从进入智能机领域以来，整个产品线就缺乏强力产品的支撑，之前被寄予厚望的《石器时代》市场表现也是不温不火，虽然官方号称月入千万，但是在媒体的诸多千万级手游产品盘点中，却也不见《石器时代》的影子。而随后推出的《玩具战场》等产品也没溅起什么水花。如今，掌趣停牌收购，更多的是希望通过资本运作来支撑公司业绩和市盈率，其间的风险也可想而知。如果只靠收购而不是产品来支撑市值和市盈率的企业，到底能撑多久？

无论是公司人员大规模调整，还是颇具风险的大额并购，都让业内对掌趣科技此次长达三个月的停牌更为关注，而今年在A股市场上开始的手游收购狂潮也愈演愈烈，手游公司已经成为上市公司并购重组的主战场。比如天舟文化以12.54亿元收购神奇时代、大唐电信16.99亿收购要玩娱乐、华谊兄弟6.72亿收购广州银汉、神州泰岳12.15亿收购天津壳木等并购案例。有业内人士指出，手机游戏的周期较短，要建立长期的品牌和口碑并不容易，很多手游公司都希望找到投资方或者收购方，行业的洗牌在所难免。原来手游行业是一块实体经济，现在变成一个个资本游戏，动不动玩整合，行业泡沫隐现，一个产业真的要起来，最终还是应该回归实体经济，抓住手游的本质，坚持产品创新。