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人人兜圈转型:游戏支柱不稳

来源:一游网发表时间:2014-05-19 15:45:55发布:一游网

相比6年前入股人人约4亿美元的成本,软银目前持有人人的市值缩水至4.7亿美元,浮盈仅7000万美元左右,平均年回报不到3%,竟跑不过同期存款利率。2011年人人上市时市值为55.3亿美元,如今,股价和市值双双跌去约75%,现在市值只有12.5亿美元。

上月底,人人公司发布了2013年年报,但没有引起太大的反响。人们渐渐开始遗忘这个昔日社交网络老大。

与其说,是人人抛弃了用户,不如说是用户抛弃了跟不上脚步的人人。目前,美国资本市场成为中国科技巨头们最热闹的名利场。只见新人笑,不见旧人哭。瞬息万变的行业,也让很多公司从风光无限,到黯然落幕。

而以成败论英雄的投资界,也把人人列为大佬软银孙正义的“失败之作”。2008年,软银注资人人,2011年人人上市,股价和声誉达到巅峰。但软银并没有选择在这个高峰期退出,至今一股未卖。

时间流逝,人人并没有发生孙正义想要的奇迹。2011年人人上市时市值为55.3亿美元,如今,股价和市值双双跌去约75%,现在市值只有12.5亿美元。

人人的兴衰,也是一代互联网公司的缩影。从校内网一路厮杀到人人的陈一舟,也许最能体会此间的冷暖变幻。

兜圈转型,专注细分或是出路

人人公司旗下有实名制SNS、网络游戏平台人人游戏、视频分享56网。无疑是这一切的核心。

“的高峰发展期是2006年到2010年。它的很多用户离开了校园之后就不再使用。它没有做到及时转型。在移动社交发展的大浪潮下,随着微信、手机QQ的崛起,移动端的发展也没有跟上。整体上来讲,会有一定的用户,但已经过了发展的高峰期。它也在转型,移动端也加入了一些即时通讯的功能,但用户已经被侵占,目前整体的表现不是特别好。”易观国际分析师庞亿明这样评价道。

2011年到2013年,的激活用户为1.47亿、1.78亿和2.06亿,稳步上升。但同一时期的另一组数据就不怎么漂亮:月登录用户从2011年12月的3800万,上升至2012年12月的5600万后,在2013年12月下降到了4500万,降幅达20%。移动端也呈现了同样的趋势,1440万、1780万、1470万,2013年12月的数据已经接近两年前的水平。人人把这解释为“由于竞争”。

不错,人人面临着全方位的激烈竞争。社交领域要面对微信、手机QQ、新浪微博、陌陌等;游戏有腾讯、奇虎360、昆仑;视频领域不仅有综合视频优土、爱奇艺等,还有提供娱乐的YY、9158。

人人推出经纬网发展职业社交,这里有刚宣布进军中国不久的LinkedIn,有优士网,以及从传统招聘渗透过来的前程无忧。群雄环伺。

从最初以大学生群体为主的校内网,到后来拥抱白领等社会群体的,人人曾力排众议,艰难转型,无奈并不成功。

去年,发布新版移动客户端,同时宣布将90后作为今后的核心用户群。年报中,人人也表示,由于其他平台对白领用户的争夺以及他们的转移,人人开始重新聚焦于大学生用户群。兜了一圈,又回来了。但未必是坏事。

人人公司相关负责人认为,“当竞争变得激烈和充分时,必须清醒的意识到我们的核心优势是什么,所以聚焦于垂直人群,并基于过去八年多的运营经验,有助于我们在当下的自我革新和创造。”

营收五年首降,广告、游戏两大支柱不稳

年报显示,人人2013年实现营业收入1.57亿美元,相比2012年的1.6亿美元有所下降,同时也是2009年以来营业收入的第一次下降。

人人的营业收入构成主要有两大块。一是社交,包括、移动端、56网;二是游戏,游戏通过wan.renren.com,移动游戏通过苹果商店等。目前,56网还处于亏损状态。

游戏收入方面,2011到2013年占营业收入37.6%、56.1%、54.5%。同样,游戏收入的绝对数也在下降,原因则是老游戏达到成熟期,又没有新的热门游戏推出。人人的游戏以自主研发为主,代理为辅。人人预计未来游戏仍然会是营收的主要构成,但也担心对游戏收入太过依赖,以及是否能够持续开发出或代理到受欢迎的游戏。

人人的担心不无道理。如今的游戏市场,尤其到了移动互联网时代,竞争异常激烈。以当年在上大热的偷菜游戏《开心农场》为例,2008年,推出《开心农场》,随即大受欢迎,玩家数量最多时超过1亿人。但据悉,去年《开心农场》的开发团队“五分钟”因转型失败、融资不力等原因面临倒闭,《开心农场》也于同年8月正式下线。

“它的游戏很多是网页端,不仅游戏创新性落后,而且游戏市场手游火,用户的游戏时间也转向移动端。网页端流量下降,势必影响人人。人人在移动端游戏的形式和更新速度没有办法跟上市场,手游的生命周期很短,人人的开发团队,游戏更新速度有些慢。在游戏市场上,人人的游戏没有办法占到强势的地位。”

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人人如何盈利:靠投资和利息收入撑起

查看人人的财务报表,可以发现一个有趣的现象。2009年到2013年的5年间,人人的营业收入扣除成本和营业费用后的营业利润,除2010年外均为负数。但净利润的表现又是另外一副光景:2011年、2013年盈利,其余年份亏损。从经营利润到净利润,这中间有太多出其不意的因素。

从2011年上市开始,人人的报表上出现了大笔的利息收入,958万美元是2009年、2010年28.8万、32.8万美元的30倍左右。2012年,2004万美元的利息收入,与1.6亿的营业收入比较,可超过后者的八分之一。

又如2011年和2013年,人人实现了可达到营业收入二分之一和三分之一的短期投资收益。2011年,出售艺龙股票带来的一次性收益5090万美元,2013年也是来自买卖美股。

人人CEO陈一舟曾表示:“2012年市场很差,唯品会上市前找我们当基石投资人,我想了想,觉得闪购跟团购模式很像,也是可以看得到钱的。所以就做了他们的基石投资者。今年一季度全卖了,赚了3到4倍。”

2013年,人人将团购糯米网出售给百度,也实现了一笔1.3亿美元的收入。据悉,出售之前,糯米网连续9个季度亏损,人人已无力支持。陈一舟也曾表示:“我一直用投资的视角去管理公司。”这在人人对视频56网的收购上有所反映。

三年市值跌去3/4,软银DCM6年按兵难动人人自身的情况确实并不乐观,至少在资本市场上是如此。

三年前,人人在美国纽交所成功上市,发行价14美元。截至本月15日,人人的股价为3.29美元,已跌去超过四分之三。从市值看,2011年人人上市时市值为55.3亿美元,如今,市值跌去约75%,现在市值只有12.5亿美元。

不过人人的大股东软银似乎不为所动,从2008年注资,到2011年人人上市,软银持有人人股票至今一股未出。人人上市时曾有媒体为软银算了一笔投资回报的账,按开盘价计算,软银投资人人三年获利22.5亿美元,投资回报接近6倍。

可惜这只是账面。上市后,人人的股票一路走低,如今只剩不到四分之一。

查看人人2013年年报,截至2013年12月31日,软银SB Pan Pacific Corporation的股数依然为405388451,一股不少,占比有所增加,为37.6%,投票权42.4%。对照软银2013财年年报的数据,截至2013年3月31日,软银对人人的投票权为34.1%,可见2013后半年有所提高,话语权有所加强。

而相比6年前入股人人约4亿美元的成本,软银目前持有人人的市值只剩4.7亿美元,浮盈仅7000万美元左右,平均年回报不到3%,竟跑不过同期存款利率。

同样一股未出的还有DCM,相比IPO后,它的持股比例也略有提高,截至2013年底为8.2%。

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