光线传媒1.76亿收购热锋网络51%股份

光线传媒发布，公司以1.76亿元收购《我是火影》开发商热锋网络51%股权，按照双方的对赌协议，以热锋网络现有股东承诺的2014年净利润3300万元计算，此次收购的PE约为10倍左右。

光线称选择热锋网络在于其拥有较强的原创能力所带来的竞争力。公告中介绍，热锋网络的核心人员均具有多年的游戏开发经验，其自主研发了诸如cocos2d-x跨平台手机游戏客户端开发、Node.js高并发游戏服务器系统、Mongodb 海量数据库系统等先进核心技术。旗下游戏产品《我是火影》累计注册玩家超过3,000万，累计流水超过1亿，单月最高流水达到2,800万元;《暴走草帽团》自3月上线以来，累计流水达到210万。

对于多次投入游戏业，光线传媒解释称，认为游戏与影视在娱乐方面有很大的协同效应，而且都具有很大的市场影响力，公司在已有影视项目之外投资手机游戏公司，将合适的电影改编成游戏，完善产业链布局。作为尝试，光线传媒与热锋网络将合作电影题材跑酷游戏《分手大师》即将于2014年6月底在国内苹果及安卓双渠道同步发行。

公告中还对游戏行业政策的不确定性、被盗版被抄袭、成本上涨、开发周期加快、核心人员离职以及溢价的风险进行了列举。其中“游戏内容可能产生的侵权也将对热锋网络的研发进度或成果转换产生不良影响”或在指热锋网络的主要游戏产品《我是火影》没有得到《火影忍者》的正版IP授权。

此前光线传媒也曾对游戏公司进行过收购，其中2013年收购的天神互动以2012年净利润4904万、估值10亿计算PE为20，今年5月收购的仙海网络以2013年净利润5735万、估值11.5亿计算PE为20。此次收购热锋网络以对赌的2014年预计净利算约10倍PE，低于之前两次收购。但若以热锋2013年的383万年净利润计算，PE超过90倍。双方还拟定对赌协议，热锋网络需2014年度净利润不低于3,300万元，2015年度实现的净利润不低于4,290万元，2016 年度实现的净利润不低于5,577万元，光线将同意以热锋网络目前整体估值3.46亿元为基础受让热锋网络剩余49%的股权。

此前，移动游戏行业中的收购案，PE大约在15~20倍之间。投资人士评价，随着行业的发展，PE会逐渐下降，是行业成熟、趋向稳定的标志。