雅虎CEO为复兴战略辩护 成绩已超预期

近日，面对着激进投资人Starboard Value LP(以下简称“Starboard”)的抨击，雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)当然不会视而不见。梅耶尔在雅虎周二举行的财报电话会议中就设法安抚焦虑不安的投资人，称长期陷入困境的雅虎正朝着正确的方向前行。

Starboard是一家总部位于纽约的对冲基金。该基金声称，自梅耶尔在2012年7月出任雅虎首席执行官以来，雅虎一直把钱浪费在考虑不周的并购交易中，员工工资支出不断膨胀，而且对价值极高的阿里巴巴集团股份的处置极为不当。

面对着这些指责，梅耶尔周二对此予以坚决回击。她说，在她任职期间，雅虎动用16亿美元完成了超过30笔并购交易，这些均是非常明智的投资，让雅虎增强了在移动设备市场的竞争力。梅耶尔还强调，削减支出的举措包括了关闭8个办事处，砍掉65款产品，以及对合同工裁员约1600人。

梅耶尔坚持认为，如果不是她上任后采取措施缓和与“阿里巴巴集团多年来的紧张关系，”雅虎就不可能通过持有的阿里巴巴集团股份获得如今的回报。她说，“雅虎管理团队组建已有两年时间，我们完成的工作超过许多人的想象。”截至目前，Starboard方面对此报道未予置评。

雅虎如今的最大问题，是即便是营销主正把更多的预算投入到互联网和移动设备当中，但该公司却一直无力销售出更多的数字广告，

在雅虎周二发布的第三季度财报中，尽管该公司的营收数据略高于市场预期，但这一问题还没有得到解决。在截至9月30日的第三季度，雅虎营收同比增长仅仅1%，达到11.5亿美元。与之形成鲜明对比的是，雅虎在数字广告市场的主要竞争对手谷歌，当季的营收同比增长了20%。

市场调研公司eMarketer预计，今年全球数字广告市场的规模将达到约1410亿美元。雅虎在该市场的份额如今仅为2.4%，低于2011年时的3.9%。与此同时，谷歌目前在全球数字广告市场的份额为32%，Facebook为8%。

梅耶尔在加盟雅虎前曾担任谷歌高管，她也是自2007年以来试图让雅虎实现复兴的第六位公司首席执行官。市场调研公司Forrester Research分析师沙尔·万伯斯考克(Shar VanBoskirk)认为，目前还不清楚梅耶尔的复兴战略是否是正确的。

“我不认为有人会急于罢免梅耶尔，但是雅虎本身确实仍存在极大的不确定性。对梅耶尔而言，目前已到了关键时期，因为她必须展示出拥有长期愿景的能力，”万伯斯考克说道。

部分的受第三季度业绩超市场预期的推动，投资人明显在周二向梅耶尔投出了信任票。雅虎股价在周二的盘后交易中上涨1.50美元，涨幅为3.70%，报收于41.68美元。

梅耶尔在出任雅虎首席执行官的第一天，该公司股价仅为15.65美元。不过雅虎在过去几年的上涨，主要得益于所持阿里巴巴集团股份价值的不断增长，而不是雅虎本身取得了一定的成绩--梅耶尔本人也非常清楚这一点。

在阿里巴巴集团上月进行创纪录的首次公开招股之前，雅虎向投资人提供了间接参与阿里巴巴集团首次公开招股的机会。这是因为在首次公开招股前，雅虎曾持有阿里巴巴集团23%的股份。

在阿里巴巴集团进行首次公开招股时，雅虎出售了持有的1.4亿股阿里巴巴集团股票，获得了95亿美元的一次性税前收益。受此推动，雅虎净利润在第三季度达到68亿美元，合每股6.70美元。雅虎目前仍持有阿里巴巴集团近3.84亿股股票，市值约为350亿美元，这也让雅虎核心业务的市场估值相形见拙。

如今，雅虎的股东希望掌握梅耶尔将会如何使用获取的一次性收益，以及在剩余的阿里巴巴集团持股未来全部抛售之后，她是否能够想出减税的办法。在缴纳税款之后，雅虎通过阿里巴巴集团的首次公开招股获得了约60亿美元纯收益。梅耶尔已经承诺，将把至少一半的现金返还给公司股东，其中绝大多数资金将以回购公司股票的方式完成。在梅耶尔的任期内，雅虎已动用77亿美元回购了公司2.93亿股流通股。

Starboard当前希望梅耶尔能够制定出计划，在未来抛售阿里巴巴集团股票时减免雅虎所要缴纳的税款，其中就包括分拆所持阿里巴巴集团股份资产的计划。不过梅耶尔周二并未就此发表任何评论，她仅表示雅虎正在与税务专家进行协商，将会在明年1月就此透露更多的进展。