淘米上市3年市值仅剩1/3

随着中概股第三季报的陆续发布，专为中国儿童打造的综合互动娱乐平台的淘米网再次被推到风口浪尖。

据其财报显示，淘米网第三季度总净营收为1230万美元，较上年同期增长17%;归属于普通股股东的净利润为120万美元，比上年同期的净利润240万美元下滑了50%。

尽管有市场人士表示，股价净利润不佳或受成本投入较大有关。此外，公司目前正经历转型期阵痛，新业务的布局以及品牌推广投入较大，这都需要一个过程。

不过在北京电商人士唐丽娜看来，“淘米净利润同比下降，其未来的盈利状况有不确定性。”

业绩裹足不前

12月5日，淘米网大跌14.59%，股价创历史新低，市值也仅剩下1.14亿美元。

尽管在一些市场人士看来，股价大跌主要是受外部大环境影响，是市场上的暂时波动，应客待。不过有分析人士指出，这或与日前刚刚淘米网公布的三季报业绩有关。

据其财报显示，2014年淘米网第三季度总净营收为1230万美元，较上年同期增长17%。归属于普通股股东的净利润为120万美元，比上年同期的净利润240万美元下滑了50%。且其未来的盈利状况显示出不确定性。

理财周报记者整理淘米网从2011年第二季度上市到2014年第三季度财报关键数据发现，上市三年半的时间，公司业绩增长乏力。

而翻看2011年公司上市之初，公司总营收1180万美元，其中净利润为430万美元。也就是说，上市3年半的时间，公司营收增长仅比上市之初高出150万美元。而雪上加霜的是，在净利润方面，上市3年来不升反降。由上市之初的430万美元下降到现在的240万美。

要知道，在国内互联网行业飞速发展情况下，淘米此番表现可谓是“不进反退”。对追逐概念股高增长性的投资者而言，这是无法容忍的，也可能由此对淘米的股票失去兴趣。

2011年6月19日，淘米网在美国资本市场依然偏冷的时候上市，共计发行720万股，融资6470万美元。虽然发行价定在9美元，位于发行价区间9至11美元的下限，但挂牌交易当天即告破发，最终收于8.23美元，市值约为3亿美元。

其股价在刚上市后一个月小幅拉升，创下最高纪录14.72美元。而紧接着股价便开始一路下跌，在近两年长时间跨度内，股价基本是在3-6美元区间徘徊。而如今市值更是只有三分之一左右。

定位摇摆不定

是什么导致了淘米目前的局面?

公司上市之初，在公司掌舵人汪海兵看来，2011年是淘米“从一个单纯的虚拟社区品牌向卡通品牌迈进的过程。”这一年，淘米不仅率先上市，还开始大规模践行迪斯尼式的商业逻辑，“从电脑屏幕辐射到了电视、电影等屏幕，基本上完成了以卡通品牌为核心的儿童产业的布局。”

淘米的布局主要是其线下品牌授权业务，这是汪寄予厚望之所在。但从该事业部在淘米的年营收中所占的比重从未超过20%来看，它仍难孚众望。

2013年夏天，汪海兵承认公司近两年发展得比较曲折，是因为上、线下进行多元化时失去了“相对明确的焦点”，他认为淘米将业务划分为淘米游戏和淘米动漫算是对此做出了非常清晰的反应。

但淘米的失焦并不仅仅表现上线下孰轻孰重，公司的核心收入部门淘米游戏同样失去了自己的定位。

一位投业界知情人士表示，淘米管理层认为公司的经营业绩偏低与儿童用户贡献不了太高的ARPU(用户平均收入)值相关，遂主张淘米向ARPU值高的转型。

在推出面向儿童的游戏《摩尔庄园》和《赛尔号》之后，淘米相继推出《功夫派》、《创想军团》、《战神联盟》等面向10岁至18岁用户群的游戏。

要知道在领域，已经有成熟的网易、盛大、腾讯抢食这块市场，留给淘米的市场份额所剩无几。结果可想而知，公司耗大气力打造的《创想军团》等游戏贡献的业绩同样不明显。

而儿童的喜好随着年纪的增长变化很大，在儿童游戏市场不专注，后果很严重。

百度搜索指数显示，2013年中国最受欢迎的儿童网游的前5名中，百田已有3款，淘米只有1款。百田的第一个游戏《奥比岛》发布多年仍居第3名，淘米的第一个游戏《摩尔庄园》则滑落到了第7名。

高层动荡受重创

随着公司业务的变化公司管理层也深受离职潮影响。去年9月，淘米执行副总裁朱承华离职，7月副总裁羌铁枫离职，进入2014年，CTO魏震也宣布了离职。

朱承华在加盟淘米前，曾在迪士尼做了5年的授权品牌管理，可以看到他对于淘米网迪士尼梦想的重要性。而羌铁枫是以启明创投(淘米的大股东之一)副总经理的身份入主淘米网。

公司高管的离职，无疑对公司带来重创。唐丽娜表示，“可以说这三位的离开对于淘米来说不是一时半会可以缓过来的。”