华谊兄弟赚钱的不是电影而是游戏

华谊自2009年上市以来，从资本市场圈到钱的华谊，已经和正在进行一系列的投资举措，多元化经营。这家公司并不避讳，其在模仿美国的时代华纳。

经查阅年报，我们可以看到华谊在过去两年中动作频频：进入电视频道运营领域，入股数字院线运营商，进军网络音乐，投资兴建电影主题公园，甚至是收购游戏公司。

上月，华谊兄弟公布了其2012年的财报。当年，该公司净利润2.44亿元，而华谊投资的一家游戏公司为其带来6000万收入。游戏带来的利润，占到这家“电影公司”全年利润的1/4。

这或许是华谊兄弟的董事长王中军在收购这家叫掌趣科技的游戏公司之初，未曾想到的。但这一状况，为华谊兄弟摆脱“票房绑架”，提供了一个路径样板。

在华谊兄弟多项对外投资中，该公司对互联网、娱乐领域尤其青睐。

2010年，华谊兄弟以1.485亿元自有资金获得掌趣科技22%的股份，成为该公司第二大股东。随着掌趣科技2012年挂牌创业板，华谊兄弟的股权比例变为15.73%，占2574万股。目前华谊兄弟持有掌趣科技的股权公允价值约为9.5亿元。

“华谊兄弟希望与站在互联网细分领域前沿的公司有密切的互动。比如说我们投了随视科技这家公司，他们现阶段主要在开发的一个产品就是把微信的流量怎么变现，这些对于华谊兄弟这家公司来讲都是一个很重要的受教育的过程，时时刻刻提醒我们一定要考虑到这些行业的趋势和变化。”胡明说。

抛开在互联网领域的收入，一些投资者认为，华谊兄弟的净利润增速应该是负数。

胡明认为，这样的评价未必公允。“电影是重税行业，税收优惠虽然在会计科目下计入非经常性损益，但实际上是经常性的，税收优惠的金额也直接与纳税金额、营业规模挂钩。”

但业绩增速下滑仍是事实。2009年上市至2011年，华谊兄弟的利润增速分别为24.22%，76.46%，35.99%，2012年成为业绩增速最低的一年。

胡明认为，这其中有一部分原因是电影年度和会计年度未能完全重合，因贺岁档是全年最重要的档期，而电影排档难以考虑会计安排。她认为，如果从4月1日开始到次年3月31日计算会计年度，能更好地体现公司的实际经营状况。

不论如何，当下对于游戏的投资让华谊兄弟赚的鹏满钵满，或许让更多的上市公司看到了游戏行业的潜力，在不久的将来或许就会出现下一个华谊兄弟。