天润控股首次资产重组

6月9日晚间，停牌逾三月的天润控股发布重组预案，公司拟以10.16元/股的价格增发6004万股，收购上海旭游网络技术有限公司(下称旭游网络)100%股权。自6月10日以来，已经连续三个一字涨停。截至10：04，该股涨10.04%，报13.81元。

此次获定增的对象除贾子敬等7名自然人外，亦包括天润控股大股东恒润华创，恒润华创持有旭游网络47.28%股权，其本次获定增股份约为2838.58万股。

天润控股前身为2007年上市的天润发展，脱胎于原岳阳化肥厂，上市后一度业绩困顿。2010年6月，公司第一大股东岳阳市财政局将所持2540万股国有股转让给民企恒润华创，转让价格为9.58元/股，交易作价2.43亿元，转让完成后，恒润华创成为公司第一大股东。

恒润华创入主后，引导天润发展渐次退出化工主业，将公司更名为天润控股，并逐步向物业租赁、商业贸易、房地产、酒店经营等业务领域转型。

“尽管转型后业绩有一定起色，但并不足以支撑公司的长远发展。”天润控股董事长赖淦锋毫不掩饰公司遇到的业绩瓶颈。

财报显示，2012年、2013年、2014年1-4月，天润控股净利润分别为498.73万元、323.31万元、51.09万元，利润呈下滑之势，且贡献利润的主要是旗下广州金晟大厦的物业租金收入。

“事实上，从2012年开始，我们就开始寻找合适的标的资产，希望能对上市公司有所增益，但很多时候，好资产可遇不可求，直到遇到旭游网络。”赖淦锋如是向21世纪经济报道记者透露。

预案显示，旭游网络预估值为6.1亿元，公司业务涉及网游和手游，目前已自主研发推出《欧冠足球》、《中超足球》等多款足球网页游戏和《青蛇》、《决战欧冠》等手机游戏。而今年适逢巴西世界杯，《欧冠足球》、《中超足球》等足球游戏大热，现金流水增长迅速。

财报显示，2012年、2013年、2014年1-3月，旭游网络营收分别为2195万元、4878万元、2073万元，净利润分别为375万元、1829万元、683万元，利润增速较快。

“按6.1亿元的预估值计算，本次交易市盈率15.25倍，对比近两年A 股上市公司游戏行业并购平均17.47倍的市盈率，这笔交易还是比较划算。”特约财经观察员刘亚辉如是评析。

而旭游网络现有股东亦给出如下业绩预测：2014年至2016年，旭游网络的净利润分别不低于4000万元、5000万元、6250万元，否则由原股东以现金和股份向上市公司进行补偿。