游戏仍是网易命脉 而腾讯却在多元化

两大巨头的游戏争夺战越来越激烈。

据App Annie数据(包括iOS&GooglePlay商店)，今年10月网易超过腾讯，成为全球最赚钱的移动游戏发行商。

在重度游戏和端游IP的加持下，腾讯和网易走在了持续高速增长的快车道上。注重自研爆款和精品的网易，通过改编经典端游IP又顺利转型手游，而且在手游方面甚至胜于腾讯。这样的优势，使得网易能够持续对抗甚至超越腾讯。

从业务数据来看，两家的游戏营收都保持持续增长的态势，但占总营收的比例在不断下降，腾讯上一季度甚至跌破50%，然而网易仍然严重依赖游戏收入。两家公司游戏收入占比的下降，也由于公司的多元化布局。

虽然马化腾和丁磊都知道如何从游戏行业掘金，但两人对游戏的态度却似乎有所不同。

| 2011-2015年，网易游戏营收增长率创新高，腾讯持续下降

从近6年的数据来看，网易游戏的营收持续增长，在2015年创新高，总营收达到173亿元。

这主要得益于网易推出的80多款不同风格的手游产品，其中《梦幻西游》和《大话西游》在AppStore中长时间位列前两名，这两款手游产品成为了游戏营收的主力军。另外，手游产品还包括代理游戏《乖离性百万亚瑟王》，及新品《率土之滨》、《功夫熊猫3》、《新倩女幽魂》等。

在端游方面，一直注重自研的网易，相继推出MMORPG《天谕》、MMORPG《西楚霸王》、《天下3》、《新大话西游2》、《大唐无双零》、《武魂2》、《镇魔曲》等。除自研游戏之外，代理自暴雪娱乐的《炉石传说：魔兽英雄传》也表现不俗。

在游戏营收增长率方面，波动较大，2015年增长率高达76.53%。但在2012年，网易游戏的营收增长率仅为10.61%，这是因为虽然自研的几款游戏推动了收入的增长，但被代理自暴雪娱乐的游戏收入下降所拖累。

从近6年的数据来看，腾讯游戏的营收同样保持持续增长的趋势。与网易所走的爆款和精品路线不同，AppStore中腾讯游戏的数量绝对占压倒性优势。

去年高达566亿元的游戏营收，有《穿越火线：枪战王者》、《王者荣耀》、《热血传奇2》及《火影忍者》等手游的贡献。除此，腾讯的优势还在于代理和渠道，也即联合其他端游厂商，开发经典端游IP。

| 2010-2015年，网易游戏收入占比在不断下降，腾讯游戏趋稳

从近6年的数据来看，网易游戏占总营收的比例一直高于腾讯游戏，占比保持在七八成，公司大部分的营收主要来源于游戏。但可以看出，这一比例已从2011年的88.00%降至2015年的75.88%。

腾讯游戏的收入占总营收的比例相对低一些，但也在四成到五成。2014年达到最高值56.78%，2010年达到最低值48.47%。

| 2011-2014年，网易游戏营收与腾讯相比差距持续拉大

从近6年的数据来看，两家的游戏营收都在不断上涨。从2011-2014年，网易游戏营收占腾讯营收的比例持续下降，从51.58%降至21.88%，这说明两家的游戏收入差距在不断加大。但在2015年，这一比例又上升至30.57%。

| 前几季度，网易和腾讯游戏营收占总营收比创新低

从前几季度的数据来看，2015Q4网易游戏的营收占总营收的比例降至六成，为69.62%。而从今年第二、第三季度的数据来看，相比以前，这一比例还是有所下降。

从同比增速来看，经过去年年底至今年年初三位数的增长比，到2016Q3同比增长比已降至26.92%。

从腾讯方面来看，游戏收入占总收入的比例再次跌破50%，上两个季度的占比分别为47.90%和45.05%。而从年度占比情况来看，上一次跌破50%是在2010年。

从游戏营收同比增长比例来看，与网易相比，腾讯一直保持在稳定的增长范围内，没有出现同比三位数的增长。这说明去年同期的增速也相对稳定。

| 前几季度，网易游戏营收占腾讯的比例提升至近四成

从2011-2014年的数据来看，网易游戏的收入与腾讯相比，有不断拉大的趋势。但从2015年开始，这一比例开始缩小。而从2016年前三季度的数据来看，这一比例也在不断扩大，从三成增长至四成。但未来两家的游戏收入差距是否会持续缩小，还有待观察。

网易游戏之所以可以不断争夺腾讯游戏的市场份额，主要得益于早早转型手游的优势。目前，网易已经拥有100多款手游产品，虽然腾讯也在积极布局手游，但网易还是略胜一筹。

爆款手游《梦幻西游》、《大话西游》和《倩女幽魂》一直深受玩家喜爱，同时新推出的3D手游《阴阳师》也极具爆发力，在AppStore排行榜中名列前茅。另外，还相继推出了《天下》手游、《大航海之路》和《劲舞团》等。

此外，代理自暴雪娱乐的《守望先锋》和发布了新冒险模式《卡拉赞之夜》的《炉石传说：魔兽英雄传》以及《魔兽世界》也表现不俗。

在11月24AppStore畅销排行榜(中国区)前五名中，网易的《阴阳师》、《梦幻西游》和《倩女幽魂》入榜，占到三个名额。另外，腾讯的《王者荣耀》和《御龙在天》占到两个名额。

| 腾讯奉行“买买买”，而网易相对保守

在进行投资方面，财大气粗的腾讯一直在通过买买买构筑自己的游戏帝国，核心思想就是让最赚钱的、最有潜力赚钱的游戏公司替自己赚钱。如2015年收购游戏开发公司Riot Games，其旗下的《英雄联盟》是2015年最赚钱PC游戏;2016年豪掷86亿美金收购芬兰游戏巨头Supercell等。

以Supercell为例，成立六年以来，发布了多款卖座的手游：《部落冲突》、《海岛奇兵》、《卡通农场》和《皇室战争》。据App Annie数据，Supercell 已经连续两年(2014、2015)获得全世界营收最高手机游戏商的宝座。其最新的游戏《皇室战争》是中国十大畅销手机游戏榜单中唯一的外国游戏。

Supercell2015年营收23.26亿美元，净利润9.64亿美元。相比腾讯2015年213亿元的手游收入，这家游戏公司四款手游的收入就占到腾讯2015年手游收入的72%。而且，手游只占腾讯游戏营收的37%，而这一收购将有助于将腾讯手游收入提升到50%甚至更多。

据一份公开资料纪录，在34起游戏投资并购案例中，腾讯总共花费178亿人民币的资金，其中PC游戏领域涉及16家，移动游戏领域涉及15家，为腾讯最重视的两个领域。此外，腾讯投资游戏公司更偏爱海外公司，34起案例中仅有7家国内公司。

相比腾讯的大手笔而言，网易就相对保守许多，网上几乎没有其进行投资游戏公司的纪录。对于网易来说，在游戏运作方面一直强调自研爆款和精品，也更像一个具有匠心的游戏工作室。

| 游戏占比都出现下滑，是因为其他业务增长点?

无论从年度还是季度数据来看，网易和腾讯游戏的营收占总营收的比例都在下降。但相比腾讯，网易仍然严重依赖游戏收入。

随着网易游戏收入占比的不断下降，邮箱、电商及其他业务的收入在不断上升，占比从2015Q1的10.26%增至2016Q3的22.83%。从同比增幅来看，其他业务的营收增速一直保持在三位数。

据2016Q3财报介绍，邮箱，电商及其他业务毛利同比和环比增长主要得益于各项网易电商产品的收入增长。这主要得益于网易考拉海购等电商产品，及某些电商产品持续由自营模式转变为平台模式带来的收入上升。而这也确实成为了网易营收新的增长点。

腾讯方面，除了占大头的增值服务营收(包括游戏和社交网络营收)，广告营收的表现越来越突出。自财报中公布广告收入以来，广告营收占总收入的比重就在一直在提升，达到近20%的收入。

其中，腾讯又将广告分为效果广告和品牌展示广告，前者主要来自微信朋友圈、移动端新闻应用及微信公众账号广告，后者则指来自移动端平台(如腾讯新闻、及腾讯视频)的广告。从同比增长来看，两种分类按广告都保持着高速的增长，尤其是效果广告优势越来越突出。

目前的互联网环境，合法的商业模式有游戏、广告、电商以及互联网金融。除了游戏，腾讯重点布局的还有互金及广告，但广告方面基于已有的资源更有优势。

有人分析认为，从业务数据来看，腾讯正在从游戏公司悄然转型。这种转型并不是放下游戏业务，而是开拓新业务，并提高后者的占比比重。这个业务就是：广告。而未来腾讯到底会不会成为一家广告公司，还有待观望。

除了增值和广告业务，腾讯的其他业务表现迅猛。据2016Q3财报，其他业务的收入同比增长348%至49.64亿元。该项增长主要得益于与支付相关的服务及云服务收入的增长。

| 对游戏的态度

据FT中文网报道，腾讯创始人马化腾，几乎从来不参加任何一个游戏行业的论坛、峰会，也从来不为自家游戏站台。虽然据腾讯的人说，马化腾在内部对游戏业务非常重视，证据是：关于游戏的邮件，与业务部门往来频繁。

马化腾接受经济学家钱颖一的对话访谈时，提到游戏两个字只有一次，主要还不是在讲游戏。他讲到：“过去我们的强项在通信，刚开始做游戏时好像腾讯没有这个基因，但其实很多基因需要慢慢培养。”

这与另外一家游戏公司网易的创始人丁磊，间或还会出席ChinaJoy并发表讲话，截然不同。而且一向吝啬的丁磊对游戏业务格外慷慨，据一位网易游戏内部人士透露，丁磊曾以投资人心态拍下成立50个手游团队的预算，同时启动70个手游项目的研发，每个项目2000万预算。

由此来看，虽然马化腾和丁磊对游戏的态度截然相反。但相同的是，两人都十分重视游戏业务并知道如何从游戏行业赚钱。